衛星熱 昇達科明年續高飛

低軌衛星產業持續成長，昇達科（3491）可望成為最亮眼受惠者。2025年第三季營收基期相對較低之下，法人看好第四季營收可望季增2至3成，並預期，後市隨著亞馬遜Kuiper、AST等衛星網路專案加速布建，昇達科2026年將迎來營運續增，全年營收及獲利皆有望再挑戰新高。

第三季因部分衛星客戶延後拉貨，昇達科單季營收略低於預期，但未交貨訂單反而攀升至8億元，顯示需求延後而非消失。

法人指出，歐美主要客戶近期已恢復下單，第四季出貨將明顯回升，全年營收可望收在高檔區間。昇達科9月單月營收達1.91億元，月增15％，其中低軌衛星相關產品占比高達58％，創下歷史新高。

展望2026年，兩大衛星應用將會成為昇達科成長主軸。首先，亞馬遜Kuiper計畫將於2025～2026年間大量發射近千顆衛星，支援全球寬頻通訊網路；其次，AST SpaceMobile的手機直連衛星（Direct-to-Cell）技術進展順利，預計2026年起將會進入實際商轉階段。法人指出，昇達科在TT&C（遙測遙控）與ISL（星間鏈路）高頻模組出貨將會大幅放量，2026年營收可望年增雙位數。

除主要衛星客戶外，昇達科亦積極布局地面站與通訊閘道，搶攻歐洲及中東地區的基地台射頻前端元件需求，同時開拓亞洲新興衛星系統廠商的供應鏈認證，藉以分散市場與應用風險。

法人認為，整體而言，全球低軌衛星建設正進入高峰期，推升天線、射頻模組及高頻微波元件需求快速成長。昇達科以微波通訊技術優勢，近年在低軌衛星需求帶動下，營運明顯增長，在新一輪衛星通訊布局潮中扮演關鍵角色。

隨第四季營收回升、2026年衛星訂單續強，昇達科營運將邁入連三年成長新循環，成為台灣衛星產業鏈中最具代表性的核心供應商。

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