TrendForce上修Q4傳統DRAM漲幅預估，估DDR5合約價2026年上漲

【財訊快報／記者李純君報導】記憶體多頭趨勢強，市調預測單位TrendForce，公開預測，第四季一般型(conventional DRAM)，漲幅從先前的8-13%，上修至18-23%，甚至極有可能再度上修。且2026年，DDR5合約價全年都會漲，但HBM3e合約價將轉為年減。根據TrendForce最新調查，2025年第四季server DRAM合約價受惠於全球雲端供應商(CSP)擴充資料中心規模，漲勢轉強，並帶動整體DRAM價格上揚。儘管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應商先前收到CSP加單需求後，調升報價的意願明顯提高。TrendForce據此調整第四季一般型(conventional DRAM)價格預估，漲幅從先前的8-13%，上修至18-23%，並認為，極有可能再度上修。展望2026年，預估server整機出貨量年增幅度將擴大至4%左右，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優於預期，導致供給短缺情況延續。由於server需求維持強勁，預期DDR5合約價於2026全年都將呈上漲態勢，尤以上半年較顯著。對比當前2026年HBM議價情況，隨著三大原廠於HBM3e競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預計合約價將轉為年減。TrendForce分析，2025年第二季時，HBM3e和DDR5仍有四倍以上價差，且前者能為供應商帶來較佳的獲利。然隨著DDR5價格持續走揚，兩者價差將於2026明顯收斂，於2026年第一季起，DDR5的獲利表現將優於HBM3e。由於HBM3e和DDR5產能互相競爭，預期獲利結構翻轉後，供應商可能選擇進一步增加server DDR5供給量，以鞏固其獲利基礎。同時，因HBM3e價格漸趨穩定、需求動能仍強，也不排除供應商將爭取提高平均銷售單價(ASP)來平衡產品組合獲利。未來原廠在DDR5與HBM之間的產能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變數。

【時報記者葉時安台北報導】根據TrendForce最新調查，2025年第四季server DRAM合約價受惠於全球雲端供應商(CSP)擴充資料中心規模，漲勢轉強，並帶動整體DRAM價格上揚。儘管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應商先前收到CSP加單需求後，調升報價的意願明顯提高。TrendForce據此調整第四季一般型(conventional DRAM)價格預估，漲幅從先前的8-13%，上修至18-23%，並且極有可能再度上修。展望明年，預期DDR5合約價於2026全年都將呈上漲態勢，尤以上半年較顯著，與HBM3e價差在明年預估顯著收斂。 展望2026年，預估server整機出貨量年增幅度將擴大至4%左右，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優於預期，導致供給短缺情況延續。 由於server需求維持強勁，預期DDR5合約價於2026全年都將呈上漲態勢，尤以上半年較顯著。對比當前2026年HBM議價情況，隨著三大原廠於HBM3e競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預計合約價將轉為年減。 Tren

記憶體價格漲勢持續升溫，第四季DRAM市場可望迎來全面上修。TrendForce最新調查指出，全球雲端服務供應商（CSP）積極擴建資料中心，帶動伺服器用DRAM合約價走強，供應商同步調高報價意願，使一般型DRAM價格預估漲幅由原先的8％～13％，上修至18％～23％。惟目前合約價尚未完全開出，後續仍可能再次調升，反映出供需持續偏緊，市場氣氛轉趨樂觀。

【財訊快報／記者李純君報導】半導體測試設備商鴻勁(7769)預計11月下旬上市，後續展望，公司提到，未來兩季產能是滿的，甚至市場可見度上，三個季度是明確的，而整體來看，2026年上半年能見度是非常高的，至於明年下半年也看好高階手機與ASIC晶片的測試需求。鴻勁股本16.16億元，員工數630人，上市在即，為設備股王，目前股價超過2200元，市值超過3000億元，公司現階段單季出貨量580台，擁有台灣一、二、三廠，四廠規劃中，中國大陸有蘇州廠。該公司今年1~9月營收210億元，營收認列為前面4~6個月的出機，出貨趨勢持續提升，今年上半年每股淨利31.5元。後續展望部分，毛利率目標55~60%，淨利率目標35~40%。公司規劃明年底，單季產能可以提升到680台以上，甚至超過700台。鴻勁最出名的產線為handler，即分類機，而在半導體晶片的測試中，愛德萬或是泰瑞達測試機，搭配handler，便可成就一個Final test的製程，鴻勁便是handler的全球龍頭。另外在搭配測試板的SLT測試設備端，鴻勁是非N體系的主要供應商。在鴻勁營收中，FT加上SLT端分類機佔比42%，至於溫控系統A

研調機構 TrendForce 最新調查指出，受惠 CSP 積極追單，DRAM 報價漲幅超越先前預期，尤其在 DDR5 方面，隨著 DDR5 價格持續走揚，與 HBM3e 的價差也持續收斂，預計自 2026 年第一季起，DDR5 的獲利表現將優於 H

【財訊快報／記者李純君報導】導線架供應商長華科技(長科*6548)第三季每股賺0.56元，為今年單季高點，展望第四季，受年底盤點及季節性因素影響，營運將與上季持平，然，漲價效益將逐步顯現。長科第三季合併營收為34.96億元，優於先前預期目標區間；毛利率為22.5%，營益率12.9%，均符合公司預期。另因匯率回穩，業外收益由虧轉盈，整體獲利恢復正常軌道，歸屬母公司稅後淨利為5.14億元，每股稅後淨利0.56元，為今年單季高點。長科第三季營收優於預期，主要得益於產品組合調整、高附加價值產品出貨提升及成本結構持續優化，同時客戶需求穩定。此外，匯率因素趨於平穩，有助降低匯兌波動影響，整體財務表現更趨健康，第3季毛利率22.5%、營益率12.9%，均較上季提升，每股盈餘0.56元，為自2023年以來同期最佳表現。就製程別而言，長科第三季蝕刻製程占營收比重為54%，沖壓占比為46%，比重與上季相比變化不大。依產品組合區分，IC導線架占營收比重30%、QFN 29%、Discrete 17%、QFP 15%及EMC LED 9%，其中以QFP和QFN銷售金額成長較為明顯。按應用領域區分，第三季3C、

【財訊快報／記者李純君報導】高速傳輸與時序控制晶片設計大廠譜瑞-KY(4966)公布第三季財報，單季合併稅後淨利為2,724萬美元，單季每股淨利0.35美元，約10.45元新台幣，去年同期為約9.54元新台幣。展望第四季，預計單季營收將季減約一成，來到1億2350萬美元-1億3650萬美元。譜瑞釋出的第四季財測，預估單季營收約1億2350萬美元-1億3650萬美元，季減約一成，毛利率約42%-46%，單季合併營業費用約3300萬美元-3600萬美元。依此計算，該公司第四季財測，以美元計算約季減一成，公司回應，營收目標季對季減少約一成，但年對年則不一定會下降。該公司就營收季減，提出的原因主要有二，其一是季節性因素，第四季相較第三季，PC／NB需求通常會稍微下降。第二則是庫存調整，從9月起發現部分客戶需求轉弱，可能是前幾季因關稅提前拉貨，導致目前進行庫存修正。另外，近來資料中心快速發展，就此趨勢對譜瑞的貢獻，公司提到，市場的確對高速傳輸晶片需求在上升，但譜瑞現無直接相關產線，屬於間接貢獻。再就車電市場部分，2025年和2024年相比，譜瑞取自汽車電子的貢獻幅度擴大，主要源自公司和美國的電動

【財訊快報／記者李純君報導】封測大廠力成(6239)第三季每股淨利2.08元，展望第四季，在記憶體需求強勁的挹注下，單季營收將可季增個位數百分比，而明年首季也將淡季不淡，年增季減。力成公布第三季成績單，營收199.68億元，季增10.6%、年增9.1%；毛利率16.1%，季增0.2個百分點、年減5.3個百分點；營業利益20.52億元，季增11.76%、年減25.84%；單季本期淨利20.35億元，季增59.6%、年減5.4%；第三季歸屬於母公司業主淨利15.38億元，季增60.2%、年減9.5%；單季每股淨利2.08元。而第三季有電費和金價上漲導致成本墊高的因素。累計力成今年前三季，營收535.22億元，較2024年同期減少4.8%，力成去年有出售西安廠區，此外，前三季毛利率16.3%，年減3個百分點，前三季稅後獲利36.73億元，年減30.2%，前三季每股淨利4.96元。展望第四季，受惠於記憶體需求強勁，加上12月起營收端可望逐步反應記憶體封測價格上揚的貢獻，為此，力成第四季營收將會季增個位數百分比。此外，市場可見度已經達到明年首季，力成對於明年首季看法偏向樂觀，營收雖因工作天數減少

【財訊快報／記者李純君報導】台股今日開盤大漲500多點，但半導體高價股卻陸續翻黑，僅有AI與記憶體相關續強，且華邦電(2344)、南亞科(2408)、旺宏(2337)等均漲停鎖住，業界分析，主因缺貨與價格走揚趨勢將可延續。這波DDR4與DDR3的多頭，雖然最早源自國際三大製造商將產能轉作生產DDR5與HBM，導致的供給失衡所致，且使用端也有不少終端產品會從原先使用DDR4推進到DDR5，但目前市場上DDR4與DDR3，確定缺貨，且供需失衡狀況持續惡化、供應端也惜售，致使這波產業多頭趨勢強勁且有延續性。而近日包括威剛(3260)董事長陳立白、南亞科總經理李培瑛、華邦電總經理陳沛銘，以及鈺創(5351)董事長盧超群，均先後替此產業樂觀前景背書，也不約而同提到，價格走揚趨勢至少會延續半年，產業看多態勢將可延續一到二年。而華邦電近日也透露，NOR有在第三季好轉，不排除明年也有機會缺貨，相關利多激勵低價記憶體股旺宏今天也亮燈。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，輝達供應鏈之一的韓國DRAM巨擘--SK海力士(SK Hynix，006600.KS)週三表示，全球記憶體市場將進入更長時間的「超級循環」，主因AI應用擴張推升高頻寬記憶體(HBM)與高階DRAM需求，同時供給成長受製程難度與資本開支紀律所限。市場人士指出，在HBM3E/DDR5滲透率攀升、產能轉換與良率爬坡拉長的情況下，2025年記憶體報價結構仍偏多。分析師認為，供給端受三項約束，其一，HBM堆疊與先進封裝(含CoW/WoW、熱管理)良率瓶頸；其二，EUV層數上升導致有效位元增長放緩；其三，同業維持審慎CapEx(資本支出)與庫存水位，使全年位元成長低於歷史均值。配合AI伺服器對HBM的剛性需求，價格中樞具上移條件。分析師認為，AI主線帶動HBM與高階DRAM合約價續揚，帶動韓系存儲族群評價重估，並外溢至上游設備、材料與檢測鏈。市場人士表示，只要企業採購節奏不被關稅與出口政策擾動，AI數據中心、邊緣運算與車用記憶體的追加訂單，將支撐2025年上半年ASP與毛利率走升。不過，風險也不容忽視，包括：設備交期與關鍵材料供應緊繃、部分國家對高階記憶體的管制不確定

【財訊快報／記者李純君報導】兩岸資金續熱，台資PCB廠定穎投控(3715)旗下大陸子公司超穎電子，在陸股上市大漲，母以子貴，連動定穎今早以99.7元漲停價位開出，然其後賣壓湧出，股價漲勢緩步壓縮。定穎早將生產基地移到中國大陸，並轉投資超穎，而超穎也在24日以17.08元人民幣A股上市掛牌，當日收在84.99元人民幣，市值超過1000億元新台幣，而今日上漲6元或7%，目前股價來到91元人民幣。定穎營運表現穩健，但缺乏強勁成長動能，今年前二季每股淨利0.96元與0.93元，第三季營收48.29億元，季增4.37%，年增1.72%，創新高，源自DDR5用板需求量增，而公司主要業務為車電用板供應商。從技術面觀察，定穎股價前高位在116.5元，今日突破下降壓力線，十月初高點為107元。短線上仍處盤整格局，若成交量無明顯放大，股價恐難突破壓力區，盤整格局可能持續。

【財訊快報／記者李純君報導】網通晶片大廠瑞昱(2379)，第三季毛利率49.7%，季減0.5個百分點，單季稅後淨利季減12.3%，每股淨利6.69元。展望第四季，公司提到，因美國關稅政策可能變動，加上客戶年終庫存調整，為此，公司對營運持審慎保守態度。至於2025年全年，第三季訂單明顯放緩，但2026年首季可望有明顯回升。瑞昱第三季成績單，營收為294.91億元，季減7.6%、年減4.1%；以美元計算，營收則季減4.2%、年增3.8%。第三季毛利率為49.7%，季減0.5個百分點、年減1.7個百分點。第三季稅後獲利34.29億元，季減12.3%、年減21.6%；第三季每股淨利6.69元。回顧第三季表現，瑞昱分析，上半年基期過高，加上第三季沒有昔日的旺季效應，致使營收季減，毛利率季減則是因產品組合變化。另外，因業務量減少，加上因應市場不確定性而調整生產，瑞昱庫存天數季增15天，來到107天。而第四季各產線看法，PC端庫存調整下需求保守，消費性電子也處於庫存調整狀態，至於網路通訊端第四季也會略降，車用方面則是處於短期波動。然2026年來看，PC市場有機會強勢回升，消費性電子則是穩健，網路通訊

[FTNN新聞網]記者何亞軒／綜合報導記憶體封測大廠南茂（8150）看準記憶體商機，DDR5封裝進入正式量產，DRAM擴大美國客戶、國內客戶專案，業界看好到年前展望...

【財訊快報／記者李純君報導】母集團鴻海(2317)今日股價大漲，激勵旗下半導體設備子公司京鼎(3413)今早開盤後一小時內買盤強力表態，早盤一度大漲超過20元，來到346.5元，最大漲幅超過6.6%，爾後雖然漲勢小幅收斂，但股價守在337.5元上下小幅震盪，漲幅有超過半根。京鼎第二季獲利因匯率影響不理想，單季匯損金額超過5億元，單季每股淨利只剩3.4元，但現下匯率已經回穩，不排除先前的匯損有機會回沖，而第三季營收表現佳，源自檢測專案量產、收購富蘭登的完整貢獻，以及泰國羅勇廠的產出等，單季獲利表現不單可以回升到昔日水準，甚至更好。展望後續，該公司是台積電(2330)供應鏈，與ASML零件供應與代工夥伴，台積電持續擴充海內外廠區的先進製程與先進封測產能，Etch與PVD和CVD設備需求持續穩健強勁，檢測設備代工市況也持續擴大，京鼎今年營收年增率可上看二到三成，且明年還會更好。京鼎10月成交量明顯放大，加上股價上漲，屬於量價齊揚的健康走勢，今日大漲，5日線、10日線與20日線均呈現上揚，短期支撐約在320元上下，壓力點在346.5元，處在高檔整理格局中，若量能持續維持高檔，則有機會再攻。

【財訊快報／記者李純君報導】記憶體產業前景樂觀，相關廠商股價續夯，尤其以旺宏(2337)來說，因NOR產業逐步好轉，加上29日將舉辦法說，市場有所期待，開盤後不久，買盤便大舉敲進，股價也快速拉升到漲停的36.45元價位鎖住，上漲3.3元。DDR4與DDR3因產能排擠效應，進入產業大多頭，南亞科(2408)和華邦電(2344)受益程度最大，股價狂漲，而相關的記憶體股價熱潮，也蔓延到NOR。近日華邦電家庭日，公司釋出，NOR在第三季已經略微轉好，價格也有小幅上漲，並預期明年部分容量的NOR有不排除能出現供給缺口、價格也有上漲的機會。若NOR產業也確定轉好，則受惠台廠首推華邦電與旺宏，加上記憶體族群正熱，且旺宏營運成績至今不佳，市場關注是否有轉機性，再者，旺宏29日法說會在即，市場均有期待。旺宏股價今日連續第二天漲停，創下近兩年來新高，短、中期均線持續上揚，多方架構無虞，KD指標未顯示過熱，成交量持續溫和放大，股價仍有高點可期。

【財訊快報／記者李純君報導】日月光投控(3711)、日月光環保永續基金會等舉辦的「2025日月光青少年永續創新競賽」，本次競賽獎金高達百萬元，而日月光半導體副董事長Andrew Tang亦勉勵全體同學：「創新需要時間、堅持與韌性，不要害怕失敗，那是過程的一部分。請用屬於你的方式，去啟發他人、改變世界！」日月光表示，本競賽以「永續創新‧行動實踐」為主軸，鼓勵青年學子以創新思維面對永續挑戰，並透過跨領域合作與科學方法，提出具可行性的解決方案。日月光除提供高額獎金作為計畫的「第一桶金」，亦將投入長達一年的「陪跑」機制，協助優勝的前兩二團隊進行計畫落實、實用性可行性評估與後續資源媒合，期望將學生的創意化為具社會影響力的永續實踐。 本次競賽最終由中正高中EcoSphereLab勇奪首獎及30萬元獎金。獲獎團隊表示：「從報名提交檔案剛開始是我們自己的想法，真正到創新蛻變營到決賽，這是一個從構想到真正能產出，這是一個最大的收獲，就不再僅存於是腦袋上面的思考。」 第二名則由師大附中Aerotransit勝出，該隊分享：「是在平常通勤的路上，捷運開車駛進月台的時候那些風，我就想到回收那些風，我們最大的收

【財訊快報／記者李純君報導】半導體外掛監視系統供應商竹陞科技(6739)昨日舉行新建企業總部大樓隆重舉行上樑儀式，整體工程預計於115年下半年完工啟用，屆時將為竹陞科技帶來全新營運平台。就營運展望部分，法人圈估，竹陞今年可賺進超過一個股本。竹陞昨日在新建企業總部大樓隆重舉行上樑儀式，並在良辰吉時順利完成典禮。在董事長方泰又、執行長邵正德帶領下，為未來營運與技術發展奠定穩固基礎。新大樓整體空間結合廠房與辦公設施，將提供研究、測試、製造與開發等多元機能，並強化企業內部整合與對外溝通的效能。公司提到，促成此次重要階段的順利完成。整體工程預計於115年下半年完工啟用，屆時將為竹陞科技帶來全新營運平台，進一步推動技術創新與業務成長，助力公司邁向更高峰。該公司業績主要取自本土晶圓代工大廠與國際記憶體製造大廠。

【財訊快報／記者李純君報導】測試設備的handler全球霸主鴻勁(7769)即將上市，因其上半年每股淨利超過31元，法人圈估算，該公司今年每股淨利達到60多元無虞。展望明年，NV等AI晶片業者，以及Google、AWS等CSP業者在ASIC晶片端需求的暴衝，台積電(2330)、日月光集團(3711)與京元電(2449)積極採購高階測試設備，鴻勁明年每股淨利相較今年，仍可有一定幅度的成長空間。鴻勁營運上的基本盤，四成多業績取自handler，其一是FT端，搭配愛德萬或是泰瑞達測試機，以及自家ATC溫控系統。第二是搭配測試板與ATC，組建成SLT測試系統。而公司另有三成多業績取自上述ATC，此外這幾年來中國大陸電動車快速崛起，鴻勁在當地的ATC銷售也傳捷報。明年展望，AI雲端趨勢還在擴大，光NV與AMD明年的AI晶片數量仍明顯高過今年，加上AWS、Google、臉書等四大CSP業者擴大採購，博通、Marvell等晶片設計業者在ASIC晶片端明年至少倍增，高階邏輯端的CP、FT、SLT明年需求數量會比今年至少多出三到五成，包括台積電、日月光、矽品與京元電等高階OSAT測試服務廠商，明年在高階

【財訊快報／記者李純君報導】老字號封測廠矽格(6257)營運穩健成長，在匯率穩定下，第三季歸屬母公司業主淨利為8.0億，季增139%，單季每股淨利1.68元。而增加的資本支出也將在後續成為營運成長新動能。矽格第三季合併營收達新台幣48.5億，較上季增加近2%，比較去年同期增加近6%；本期淨利9.0億元，較上季增加近132%，比較去年同期增加近57%；歸屬母公司業主淨利為8.0億元，較上季增加逾139%，較去年同期增加逾66%。換算每股淨利1.68元。累計矽格2025年前三季合併營業收入143.2億元，較去年同期增加近8%。本期淨利21.6億元，較去年同期減少逾6%。歸屬母公司淨利19.0億元，較去年同期減少逾4%。換算每股淨利3.94元。矽格表示，第三季營收及獲利皆優於去年同期，單季每股淨利1.68元創近12季新高，營運狀況漸入佳境。日前追加的資本支出至47億元，主為回應2026年第一季客戶增加測試AI、HPC、CPO、車用IC及手機IC之需求，目前進展順利，樂觀看待未來營收貢獻。

【財訊快報／記者李純君報導】晶圓代工大廠聯電(2303)第三季毛利率29.8%，單季每股獲利1.2元，展望第四季，估晶圓出貨與美元計算的ASP均可與上季持平。此外，聯電目前22奈米營收已佔整體銷售超過10%。2025年預計將有超過50項產品設計定案(tape-outs)。聯電第三季成績單，單季營收19.4億美元，換算為591.3億元新台幣，季增0.6%，年減2.2%，單季毛利率29.8%、營業利益率18.8%，整體平均稼動率78%，產品線中22/28奈米晶圓營收佔比35%，第三季歸屬母公司淨利為4.92億美元，約149.8 億元新台幣，單季每股淨利1.20元，每ADS盈餘0.197美元。第四季展望，單季晶圓出貨與第三季持平，ASP與上季相比，以美元計算也持平，毛利率部分，目標值為high 20%range，約27%~29%，產能利用率mid 70% range，約74~76%，今年資本支出約18億美元。聯電共同總經理王石表示：「在第三季，我們觀察到多數市場領域的需求增加，帶動晶圓出貨量成長3.4%，產能利用率提升至78%。其中，受惠於智慧型手機和筆記型電腦的銷售回溫，推動客戶補貨訂單。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，在買家在談判中獲得更大議價權且庫存增加的背景下，8月份美國房價漲幅連續第七個月放緩，漲幅為兩年多來最小。根據S&P Cotality Case-Shiller週二發布的數據，8月份全國房價指數年比值上漲1.51%。這是自2023年年中以來最小的漲幅，7月份數據為上漲1.64%。在房價飆升與高抵押貸款利率導致可負擔性長期受擠壓之後，漲幅放緩對買家而言是利多。該指數衡量的是截至8月的三個月期間，其間抵押貸款利率開始從接近7%回落，可售房源在增加。在20個城市中，8月份紐約房價再度領跑，房價年漲幅為6.1%。隨後是芝加哥和克里夫蘭，分別上漲5.9%和4.7%。相較之下，坦帕的房價下跌3.3%，邁阿密下跌1.7%。標普道瓊指數公司的固定收益可交易產品及大宗商品負責人Nicholas Godec在一份聲明中表示，展望未來，住房市場似乎正在疫情繁榮期之後找到新的均衡。隨著房價漲幅僅為通膨率的一半，且幾個主要市場處於下滑，近幾年的快速上升態勢顯然已經結束。