芬蘭｜受惠AI需求 諾基亞上季獲利優預期

受惠於光學網路與雲端服務強勁成長，諾基亞第三季獲利優於市場預期，營業獲利達4.35億歐元（約5.1億美元），遠高於預期的3.42億歐元。儘管受美國關稅、美元走弱及AT&T終止5G合約影響，諾基亞第三季營收仍年增12％至48.3億歐元。消息激勵股價大漲逾10％，創下3年新高，市值增至300億歐元。

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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，芬蘭電信設備製造大廠諾基亞(Nokia))發布第三季財報，結果當季經調整後營運獲利表現超越市場預期。根據財報，諾基亞第三季經調整後的營運獲利4.35億歐元，市場分析師的預估中值為3.242億歐元。第三季經調整後的營運利潤率9%，市場分析師的預估中值為7.58%；經調整後的毛利率為44.2%，市場分析師的預估中值為43.7%。第三季經調整後的每股獲利為0.06歐元，市場分析師的預估中值為0.05歐元；當季銷售淨額為48.3億歐元，市場分析師的預估中值為46.3億歐元。展望全年，諾基亞預計調整後的營運獲利將介於17億歐元至22億歐元，此前預計介於16億歐元至21億歐元，市場分析師的預估中值為18.1億歐元。

由於需求是否持續，引發鋼市關切，加上鋼筋與型鋼價格上周大幅鬆動，豐興（2015）20日的開盤，一如市場預期，廢鋼持平之外，鋼筋、型鋼也止跌持平，本周牌價為鋼筋16,400元、廢鋼7,600元、型鋼23,000元。鋼筋廠盤價格15,800元。

愛迪達上調全年財測，預估今年營業獲利20億歐元（約23億美元），高於先前的17至18億歐元，因為公司成功減輕美國加徵關稅帶來的額外成本，並調漲美國售價將部分成本轉嫁給消費者，例如Samba球鞋起價從90美元漲至100美元。愛迪達預定29日公布第三季財報，預計第三季營收成長12％，營業獲利7.36億歐元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，由於對於關稅和政治的擔憂再起，引發市場避險需求，瑞郎兌歐元匯率正在接近十年最強勁價位。週一瑞郎兌歐元觸及0.92146瑞郎兌1歐元，比2015年1月的水準僅弱約0.2%。週二瑞郎兌歐元進一步走強，報0.92102瑞郎兌1歐元。在關稅擔憂再度抬頭、法國和日本的政治不確定性以及美國地區銀行再度面臨壓力之際，瑞郎成為過去一個月中唯一兌美元升值的G-10貨幣。期權交易凸顯了這種需求。美國DTCC數據顯示，歐元兌瑞郎期權交易量上週五升至8月以來最高水準，美元兌瑞郎交易量也創下一個月高點。

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】諾基亞(Nokia)執行長Justin Hotard說，人工智慧正在推動一股長期的成長趨勢，類似於1990年代的網際網路熱潮，但是他看淡了可能泡沫化的擔憂。 Hotard在接受路透採訪時表示：「從根本上來講，我認為我們正處於人工智慧超級循環的前期，與20世紀90年代的網際網路非常相似」。「即使如果存在泡沫或低潮，我們也會關注長期趨勢。而現在，所有這些趨勢都是非常有利的」。 本月稍早美國銀行的一項調查顯示，超過半數的基金經理認為。人工智慧存在泡沫。 隨著企業競相建設支援AI所需的基礎設施，對資料中心的需求正急劇上升。 Hotard表示，公司看到這種成長是「全面性的」，從大型科技公司到在歐洲擴張的小型企業。他說，很明顯的，增加的成長投資是由資料中心帶動的。他說：「這在規模上是巨大的躍進」。 該公司同時在周四稍早公布了優於市場預期的業績報告，這主要受惠於光纖和雲端(設備)需求的增強，其中包括對AI資料中心的銷售增加。 諾基亞進軍人工智慧領預，也是該公司自2013年出售手機業務以來最大的轉變。儘管行動網路仍是該公司核心業務，但公司正在將人工智慧融入無線存取和光纖網

需求是否持續引發鋼市關切，加上鋼筋與型鋼價格上周大幅鬆動，豐興20日開盤，一如市場預期，廢鋼持平之外，鋼筋、型鋼也止跌持平，本周牌價為鋼筋每噸16,400元、廢鋼7,600元、型鋼23,000元。鋼筋廠盤價格15,800元。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，義大利擬在2026至2028財政規畫中，將專為吸引高淨值人士設計的「海外所得定額稅」再上調50%，年繳稅額由20萬歐元升至30萬歐元，為兩年內第二度調整，目的在補強財政、同時維持對富裕移民的吸引力。該制度自2017年上路，2024年曾由現任政府把年繳額從10萬歐元調至20萬歐元，並不追溯既有適用者。儘管稅額翻倍，義大利因遺產稅架構相對寬鬆，仍具稅務「避風港」吸引力，加上英國取消長年非本地課稅制度後，資金與人才有外溢效應流入義大利。數據面顯示，2023年約有近1,500名高淨值人士採用該定額稅方案，2020至2023年累計為國庫帶來約3.15億歐元收入。移居熱點集中於米蘭，帶動當地房市與高價租屋市場升溫，也使生活成本壓力擴散至金融首都的在地居民。歐洲同業政策對照上，希臘對合格外籍居民就海外所得徵收每年10萬歐元的定額稅並要求至少50萬歐元投資；葡萄牙對特定高技能人才提供20%本地所得定額稅與部分海外所得免稅安排；西班牙則相反，對超過300萬歐元的淨資產加徵臨時「巨富團結稅」，採累進稅率最高至3.5%。市場人士表示，義大利此次加碼屬「邊調邊留」策略：一方面提高

【財訊快報／編輯部】美國重要科技股網飛、德州儀器發布財報，網飛因巴西稅務衝擊，導致獲利遠低於市場預期；德儀營收與獲利展望低於市場預期。財報發布後，兩公司盤後股價分別重挫6.3%、8.4%，台指間接受到美股賣壓影響拉回整理。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超219.6億元，其中外資賣超224.1億元，而自營商買超27.5億元，投信則賣超23億元。檢視選擇權金流，外資布局0.07億元偏空部位，自營商則布局0.95億元偏空部位。選擇權未平倉部分，10月F4週選價平近9檔賣權最大未平倉仍為27,500點，買權最大未平倉仍為28,100點，最大OI區間中性。期貨方面，外資夜盤大幅加碼3,570口空單，日盤則加碼769口空單，未平倉淨空單增至-25,759口；十大特定法人大幅加碼7,585口空單至-7,631口。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名運動品牌業者愛迪達(ADS GR)發布第三季初步財報，結果當季營運獲利表現優於預期，並上調全年度營運獲利預估值。根據第三季初步業績，愛迪達當季毛利率51.8%，市場分析師的預估中值為51.3%；營業獲利7.36億歐元，市場分析師預估中值為6.878億歐元；當季營收66.3億歐元，市場分析師的預估中值67.3億歐元。此外，愛迪達預計全年度營運獲利約為20億歐元，此前預計17億歐元至18億歐元，市場分析師的預估中值為20億歐元。

上週四（10/16）台積電（2330）舉行第三季法說會，財報數據再度超越市場預期。第三季營收達9899億元，季增6%、年增30%，毛利率59.5%、營益率50.6%，稅後淨利4,523億元，EPS 17.44元，全面高於先前財測與市場共識。管理層對第四季展望亦相對正向，預估營收略持平至季減1%，但毛利率與營益率上看60%與50%，顯示獲利體質依舊穩健。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】創意(3443)第三季營收達86億元，季增41%、年增30%，優於市場預期。主要動能來自美國主要CSP廠的CPU專案放量出貨。目前公司與CSP業者合作的專案皆按照計畫進行，預估大規模量產將在2026年看到，隨著AI相關專案進入3奈米以下先進製程領域，因需要使用CoWoS技術，從設計到量產的周期較過往長，下半年可望持續認列營收。法人預期，公司第4季CSP客戶部分量能將會逐步出現，明年上半年進一步放大。除CSP廠CPU專案外，外資也看好，創意有望取得鎧俠固態硬碟（SSD）控制器ASIC專案，同時，亦協助Meta新一代MTIA v5的SoW設計。近來外資亦看好創意未來營運表現，給予買進評等並調升目標價。整體而言，創意在AI應用領域持續擴大版圖。股價以10日均線做支撐走揚，今量增跳空上漲並亮燈漲停，日KD同步向上，短線下檔可觀察十日均線支撐。

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】受到與巴西政府的稅務爭端影響，網飛（Netflix）第三季獲利表現不如市場預期，受此打擊，周二（10月21日）盤後股價轉跌6.5%。 網飛周二盤後公布，受惠於會員數增加、調漲訂閱價格和廣告收入成長，第三季營收年增17%，為115.1億美元，符合市場預期。經調整後每股盈餘5.87美元，優於去年同期的5.40美元，但遠不及分析師預估的6.97美元。 網飛表示第三季營業利益率為28%，低於公司先前預估的31.5%，主要與巴西的稅務問題有關。 該串流媒體巨頭表示，就境內實體對境外業務支付某些款項，巴西政府會課稅10%，公司之前沒有將這筆特定支出納入財測。網飛高層表示，由於公司就該稅款提出的訴訟很有可能敗訴，因此決定將相關費用6.19億美元計入第三季財報。 財務長Spence Neumann在法說會上表示，這不是網飛特有的稅，甚至不是串流媒體業特有的稅，如果沒有這筆費用，我們2025年第三季營業利益和營業利益率會超出預期。此外，我們也不認為這件事會對我們之後的業績造成重大影響。 網飛表示第三季廣告業務收入創下歷史新高，共同執行長Greg Peters表示，公司今年的

AI伺服器製造商美超微（Super Micro），23日下修本財年第一季（7-9月）財測，營收不及市場預期，股價應聲重挫超過6％。

【時報-台北電】因市場預期9月美國核心通膨率維持在3.1%，加上預期聯準會(Fed)下周會議有望降息，令盤中金價走勢轉好；截至台北時間10月23日上午10點35分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 12月黃金上漲29.3美元，報每盎司4094.7美元。 12月白銀上漲0.204美元，報每盎司47.885美元。 1月鉑金上漲26.4美元，報每盎司1578.9美元。 12月鈀金上漲13.90美元，報每盎司1474.00美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

MoneyDJ新聞 2025-10-23 13:04:01 黃智勤 發佈德國軟體巨頭SAP第三季財報好壞參半，雲端業務收入未達預期，美國ADR 22日盤後下挫逾4%。 綜合外媒報導，SAP於22日公佈，第三季（截至9月）營收年增7%至90.8億歐元，遜於LSEG IBES統計的分析師預估值91.7億歐元，每股盈餘1.59歐元，高於華爾街普遍預期的1.49歐元。 SAP旗下最受關注的雲端部門第三季營收年增22%至52.9億歐元，遜於分析師預估的53.2億歐元，年增幅度為2023年第四季以來最低；其他業務的銷售額則年減8%。 SAP預估，2025年雲端收入將處於預測區間216~219億歐元的低端；營業利潤預估介於103~106億歐元之間。 歐元兌美元走強，也影響SAP的業績。公司預估，匯率影響將導致第四季雲端運算收入增幅減少7個百分點。 SAP美國ADR 22日正常盤收在276.22美元，財報公佈後盤後重挫4.17%。 SAP主要提供企業資源規劃(ERP)軟體和相關企業解決方案，以利企業處理帳務、人力資源、差旅費用等大小事宜。 SAP過去幾年來一直專注於雲端運營，採用基於訂閱的服務模式，隨

【財訊快報／徐玉君】國內畜產檢測業務持續成長的瑞基(4171)，近期受惠非洲豬瘟效益，市場預期公司旗下畜產檢測業務將有機會再成長，股價連續刷出兩根漲停。由於瑞基下產品結構多元，畜產檢測業務更在近來成為主要成長動能，其中豬病產品線今年前三季累計銷售年增近五成，達45.95%；伴侶動物檢測業務也同步年增33.27%，帶動整體營收穩健成長。預期第四季，有10/8-10菲律賓蝦類養殖大會發表流行病學調查成果，10/20-23日沙烏地阿拉伯農業展將深化中東市場布局，國際市場的布局，將讓營運重回穩健成長態勢。股價今日跳空漲停，觀察缺口低點位置18.85元是否回補，短線可依五日線操作，未跌破前可續抱。

【財訊快報／陳孟朔】擁有Gucci品牌的內的法國精品業者開雲(Kering)週三公布第三季營收34.2億歐元、年減10%(其中匯率負面影響約5%)，優於市場原估33.2億歐元；惟旗艦品牌Gucci持續承壓，單季銷售13.4億歐元、年減18%，略低於分析師預期值。集團同店銷售年減5%，優於預估的衰退8.7%；其中，Gucci同店降14%，連七季呈雙位數下滑，對整體獲利貢獻壓力上升。品牌結構上，除Gucci外，其餘品牌表現相對穩健，成為第三季「優於預期」的主要支撐；但由於Gucci仍占集團獲利逾半，核心品牌的修復速度仍是投資人關注焦點。管理層表示，中國與美國等關鍵市場按季改善，但中國營運表現仍偏弱、需持續調整商品與通路策略。管理層指出，與歐萊雅(L’OrEal)的美妝交易將帶來稅前淨收益；因美妝資產負債表價值低於交易估值，預期有一次性利益入帳。開雲本週宣布以47億美元出售美妝部門，執行長Luca de Meo並暗示未來仍可能有更多資產組合優化。

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市上週五美元兌換一籃子主要貨幣回穩，但單週整體表現欠佳，因貿易風險、信貸擔憂和對聯準會降息的預期令美元承壓。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.10%，報98.433。美元兌歐元升值0.0032美元，報1.1655美元兌換1歐元；美元兌日圓升值0.18日圓，報1美元兌150.61日圓；美元兌換瑞郎升值0.0003瑞郎，報1美元兌0.7933瑞郎。歐元兌日圓貶值0.34日圓，報1歐元兌175.47日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00179瑞郎，報1歐元兌0.92499瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0007美元，報1英鎊兌1.3427美元；加幣兌美元升值0.0034加幣，報1.4020加幣兌1美元。儘管美元指數上週五小幅上揚，但是上週週線仍下跌0.55%。上週美國地區銀行接二連三傳出遭遇欺詐的消息，引發信貸問題普遍性之憂，影響了美元匯價表現，同時，美國總統川普表示，威脅對中國加徵的高關稅「不可持續」，同時CNBC報導稱，美國財政部長貝森特與中國副總理何立峰就中美貿易問題通電話。歐洲交易員表示，美元多頭倉位被大量平倉，主要集中在日圓和歐元，止損單再度被觸發。同時，德意志銀行

【財訊快報／陳孟朔】中國國家統計局週一公布，中國9月城鎮調查失業率降至5.2%，優於市場預期持平於上月的5.3%，顯示在服務與製造雙線修復下，就業端呈現溫和改善，對居民收入與消費信心形成邊際支撐。結合同期工業生產年增6.5%與社會零售銷售年增3.0%的訊號，「就業—產出—需求」傳導鏈條持續修復。市場人士表示，服務業復甦與節假日效應疊加，帶動餐飲、交通出行、線下零售用工回升；製造端受出口韌性與設備更新推動，中西部裝備製造、電力設備與新能源鏈條就業韌性較強。反觀，房地產及部分傳統基建相關崗位仍偏弱，行業與區域分化延續。與此同時，薪資與就業質量將決定消費修復斜率。服務業回流以中低薪職缺為主，有待高技術製造與數位服務崗位拉動整體薪資中位數；勞動參與率若回升，短期或牽動失業率基數，但長期有利於抬升潛在增長。

新加坡官方數據顯示，9 月份的核心通膨率與整體通膨率均超出市場預期，反映出物價上漲速度加快。同時，新加坡第三季的經濟成長也表現強勁，優於預期。